龔方雄：房地產(chǎn)沒有全面性泡沫

“中國的房地產(chǎn)不存在整體性的泡沫?！蹦Ω笸ㄖ袊鴧^(qū)董事總經(jīng)理龔方雄在日前舉行的友邦保險(xiǎn)高端財(cái)富論壇上稱。

　　他認(rèn)為，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)只有局部性、區(qū)域性泡沫，可以靠經(jīng)濟(jì)發(fā)展去消化泡沫。此時(shí)，對(duì)購房觀望者來說，如果其不在限購之列，又有能力去買房，此時(shí)的房價(jià)下跌便是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

　　而對(duì)于頗受質(zhì)疑的地方融資平臺(tái)貸款可能出現(xiàn)不良的問題，龔方雄直截了當(dāng)?shù)卣J(rèn)為，中國政府擁有土地資源，因此不會(huì)出什么系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在他看來，中央政府的國債占中國GDP比重只有16%，而在這一比例上，美國是100%，希臘是40%，日本是200%，即使把中國所有中央債和地方債加起來，這一比例仍然達(dá)不到GDP的50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)處于安全邊界之內(nèi)。

　　“資產(chǎn)負(fù)債表不能只看債，還得看資產(chǎn)。中國的外匯儲(chǔ)備3.2萬億美金，GDP是6萬億美元，外匯儲(chǔ)備占GDP超過50%，可以覆蓋中國所有中央和地方所有的債務(wù)。”他說。

　　在此前的2008年金融危機(jī)時(shí)，龔方雄曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出中央政府推動(dòng)4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，而目前，當(dāng)被問及此次全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，國內(nèi)會(huì)不會(huì)推出類似計(jì)劃時(shí)，他表示，“這次不需要4萬億，經(jīng)濟(jì)是在下滑，但是全球的形勢(shì)只是低迷，不像美國的金融海嘯，這次形勢(shì)沒有那么嚴(yán)峻。我們要警惕的是歐洲出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！?SPAN lang=EN-US>

　　在龔看來，美國主要是政治性問題，并不嚴(yán)重。但歐洲是體制和制度問題，歐元有非常深刻結(jié)構(gòu)性的矛盾，“所以我總結(jié)為美國的問題是‘自虐’，歐洲是‘受虐’，中國既不應(yīng)該自虐也不受虐”。

　　他同時(shí)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)低迷情況下，商品資源的價(jià)格比較低，美元還有歐元可能還會(huì)對(duì)人民幣繼續(xù)貶值，這種情況對(duì)中國控制通脹非常有利，中國的通脹早已見底，明年的通脹不會(huì)超過甚至可能低于4%。

　　但是，龔方雄認(rèn)為，中國目前的關(guān)鍵問題在于，現(xiàn)在的融資結(jié)構(gòu)極不合理。中國企業(yè)的直接融資只占20%，而美國直接融資比重達(dá)到了60%。也就是說，在美國，企業(yè)要發(fā)展首先不是去銀行要貸款，而是向資本市場(chǎng)要錢，上市公司發(fā)債，沒有上市的公司會(huì)向PE要錢。而在中國，企業(yè)拿不到銀行貸款甚至可能導(dǎo)致其關(guān)停破產(chǎn)。

　　不過，盡管龔方雄認(rèn)為，中國的資本市場(chǎng)要成為企業(yè)融資的主渠道，但他主張，這一融資渠道亟待拓寬，需要發(fā)展多個(gè)層次的融資市場(chǎng)，比如PE、VC，“不能都靠上市來解決”。